浑水再发报告指网秦回应存在十大谎言

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美国做空机构浑水（Muddy Waters）今天再次发布报告称，网秦（纳斯达克股票交易代码：NQ）对浑水在2013年10月24日公布的报告所作出的回应中存在大量谎言和欺骗内容。（英文报告下载）
在今天公布的最新报告中，浑水称其列出了10月25日电话会议以及网秦联席首席执行官奥马尔·汗（Omar Khan）同日接受福克斯商业新闻网和彭博社采访时所发表言论中十个最过分的谎言。
浑水所指称的网秦十大谎言如下：
谎言1：在2007年加盟易达通以前，徐蓉曾在大约6个月时间里担任网秦的顾问。
这是一个巨大的谎言，原因是其触及了我们所作结论的核心，即网秦的最大客户实际上就是网秦自己，只不过后者被包装成一家名为“易达通”的空壳公司，而这家公司在名义上有75%的所有权归属于徐蓉。
网秦在2013年7月31日写道：
“徐蓉是如何拥有易达通的？
-在2007年，她收购了75%的易达通股份。
徐蓉是否曾在网秦供职？
-是的。在2007年，当时网秦还是一家很小的公司，没有很好的人才来负责运作营销相关事务，因此请求徐蓉加盟公司，以顾问身份来指导营销业务。她在网秦呆了不到六个月时间，然后就离开了，收购了易达通的股份。”
网秦至少在招股书中也曾说过同样的谎言：
“易达通的主要股东曾在2006年和2007年间担任我们公司的顾问，她为我们提供服务，并因此而拿到了特定的股权和顾问费。此外，我们还向易达通提供了免息预付款，目的是为易达通的短期流动性需求提供融资，以及进一步培育我们与易达通之间的长期商业关系。”
而在电话会议上，网秦被迫承认，该公司在徐蓉的离职日期问题上撒了谎；此前我们已经证明，直到2008年她仍旧在这家公司中任职。请注意，（网秦副总裁）马特·马西森（Matt Mathison）对她的称呼是“员工”而非“顾问”。
马西森在电话会议上说道：“我可以提供有关徐蓉的准确细节信息，但她曾是网秦的员工。事实上，在此前出现的一份做空报告中，我就提供了有关她在网秦供职的详细信息……徐蓉在2006年9月1日成为网秦的雇员，在2008年12月31日从网秦离职。我知道，报告暗示她 持有大量的网秦股份，但这并非事实。但当她离开网秦时，她成为了易达通的多数股东，现持有这家公司的75%股份。”
即使是在两名投资者在电话会议上要求网秦作出解释的情况下，网秦也仍在此前撒谎被发现以后持完全执迷不悟的态度，并未给出解释。请注意，马西森在电话会议上作出的回应中还有另一个谎言，即直到2008年12月31日以后，徐蓉才成为了易达通的多数股东。
正如我们在自己的报告中所指出的那样，徐蓉在2006年2月份出任易达通的执行董事，也就是说这一阶段中易达通明显是个关联方；但在当时，易达通是个身份尚未曝光的关联方。
谎言2：易达通向中国移动(微博)提供网秦的联系信息并不意味着网秦和易达通是同一家公司。
网秦十分粗心大意地暴露了一个事实，即易达通实际上就是网秦。我们在自己的报告中指出，有很多例子可以证明，易达通向运营商和各个中国政府机构（包括工业和信息化部）都提供了网秦的联系信息。甚至于，易达通还使用网秦的电子邮件服务器。在电话会议上， 网秦就这个问题进一步撒谎。
马西森在电话会议上说道：“报告中有关我们业务的一个要素的阐述明显无知，即内容合作伙伴与服务提供商之间的关系。网秦与深圳和上海运营商之间拥有非常深厚和良好的关系。我们已经明确披露过一个信息，即我们是易达通最大的内容合作伙伴之一，因此当有客 户提出投诉时，网秦也需要获得通知。为了更好地为客户支持提供便利，除了易达通的联系信息以外，我们还给运营商留下了自己的联系信息。”
但在事实上：
-浑水报告中提供的例子显示，网秦是完全提供了自己的联系信息，而不是作为易达通联系信息的补充。其中的例子之一来自于中国移动的服务提供商名单，详见下图：

图中的联系信息都是网秦的，也是易达通的唯一联系信息。
-网秦试图作出的解释并未解决几个问题，如在易达通向上海工商管理局提交的文件中，该公司提供的联系人信息的电子邮件地址是来自网秦的，如下图所示：

谎言3：易达通向中国国家工商管理总局提交的财务报表并未计入向网秦的付款。
我们在报告中指出了一个谎言，即易达通财报中所显示的是毛营收数据，而并非其所声称的净营收。网秦希望投资者不会足够仔细地审阅财报，因此不会发现证据表明其销售数据是毛营收。
网秦管理层在电话会议上称：“易达通财报中提供的是净营收数字，该数字与其服务所能赚取的一部分收入有关；而并非需要代表网秦等开发商转给运营商的毛营收数字。”
有三种办法可以知道网秦正在撒谎：
1）中国服务提供商需要交纳营业税（也就是适用于易达通服务的销售税）。易达通向工商管理总局提交的文件显示，该公司所支付的营业税相对应的毛销售额仅为290万美元；
2）截至2012年底为止，易达通的应付账款余额为340万美元。无论易达通提供的是净营收还是毛营收数字，其账目中的应付账款余额都应与网秦所报称的截至2012年底为止来自于易达通的930万美元应收账款余额相匹配；
3）根据中华人民共和国的通用会计准则，易达通应该上报毛营收数字，而并非净营收数字。
                      
                        
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