彭博社：浑水部分正确 真相有待观察

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                                                             网易科技讯 11月5日消息，据彭博社报道，彭博新闻社对于网秦的欺诈事件进行了调查分析，认为浑水的攻击部分正确，但是要给网秦打上欺诈烙印还需更多的实证，以下为文章主要内容：
浑水在10月25日的报告中称，网秦公司在其市场份额、产品安全、资产负债表、业务收购等方面均存在作假或捏造行为，将网秦股票评级为“强烈卖出”。受此影响，网秦股票收盘时跌幅达到47.16%，跌幅最大超过55%，市值蒸发5亿美元。
而网秦指责浑水针对网秦的指控严重失实，此报告系诋毁网秦，故意误导投资人，以达到其资本获利的恶意行为。于是彭博新闻社对于浑水所指事件进行了调查分析。浑水的攻击可以说是部分正确，但难以获得有力证据。
延迟付款
浑水报告批评网秦收取用户应付款项时延迟时间过长。第二季度，浑水认为网秦公司的每日销售回款延迟为198天。这将意味着该公司的用户平均支付时间超过6个月。
2013年第二季度，网秦自己公布的每日销售回款延迟为145天。该公司资本市场副总裁马特·西森还表示正在努力缩短用户支付所花费的时间。
彭博的数据显示网秦的每日销售回款延迟为145天，接近5个月。但是过长的延迟付款时间不得不说是一个警讯。乔治敦大学的金融学教授詹姆斯·安吉尔表示“每日销售回款延迟过长是欺诈行为的经典标志之一。你可以很容易地大笔一挥创造销售业绩，但未来可能无法产生现金，有的只是应收账款。”
网秦的公开文件表示，该公司提供给国际客户的信用期限从60天到210天不等，在中国为30天至90天。浑水报告因此指控网秦公司2012年从天津易达通科技发展有限公司收回款项的平均时间为167天，尽管合同规定为30天内结算。而天津易达通处理了网秦在中国22％的收入。
易达通的所有者在一封电子邮件中表示，私人用户的结算期为30天。不过，但企业客户的结算时间为120天或更长，易达通认为这在同行业中是常见的事情。
在10月25日的电话会议中，网秦还列举了从移动运营商回收账款所需要的时间。这也是网秦公司在中国境内的每日销售回款延迟过长的原因。
网秦表示给予运营商的信用额度时间为90到100天。
但与之相比奇虎360科技有限公司-中国第二大搜索引擎和移动安全应用制造商2012财年的每日销售回款延迟为22.4天。而腾讯控股有限公司在2012财年的每日销售回款延迟为18.2天。
复杂的公司结构
网秦使用了一个复杂的企业结构用以解决中国政府限制外国人在互联网和电信行业的直接投资。上市公司并不在技术上拥有中国的主要业务或资产，但有权利基于“可变利益实体”也就是中国境内的公司拥有并经营的主要业务中获取利润。也就是许多在美国上市的中国公司所采用的VIE结构。
即使拥有VIE，由于中国的国家外汇管制，从国外转移现金进入中国是复杂的。但网秦披露的信息显示，网秦在美国的上市公司将IPO中获得的4700万美元直接通过VIE转进了中国。但根据浑水的信息，这样高数额的离岸融资转成VIE将需要两个中国的政府机构的其中之一批准，私人公司几乎不可能办到。
安全顾虑
浑水的报告还攻击了网秦的产品，认为其防病毒应用程序是“间谍软件”对于消费者“不安全 ”。结论根据软件工程师对代码的功能进行分析，但报告中没有提到工程师的具体名字。
网秦的应用程序使得用户手机不够安全易受攻击。这些应用向中国的服务器发送的数据数量远远多于必要的。并且不使用基本的行业标准以确保数据的安全，并制造病毒假警报。
而由彭博新闻获得的来自移动安全应用和测试公司ViaForensics的测试结果，发现网秦应用程序安全性很差差，可以导致敏感数据泄露。该应用程序看起来确实会产生假病毒警报。根据ViaForensics的分析，也发现有迹象表明，网秦的应用程序会将联系人和短信的内容发送回网秦公司带来严重的隐私问题。
病毒数据库
ViaForensics的研究和发展总监托马斯·坎农表示，“它收集和发送回供应商的数据是正常的，因为防病毒应用程序需要收集大量的数据保护手机。但值得关注的是，这款应用的安全性非常差。这在一般的安全应用程序里是不正常的。”
10月25日的投资者电话会议上，网秦首席产品官加文·金否认了网秦发送敏感私人数据的问题。他还表示，浑水提到的病毒假警报，是通知用户公司的病毒数据库发现的最新病毒。
“虚拟地址”
但是浑水提出的一些问题仍然难以厘清。该报告指称，被网秦秘密控制的易达通备案的10个地址，五个都不存在。
彭博新闻社10月25日访问了位于北京西南21公里的一个商务园区，易达通的主要经营设施，约15员工与另一家公司共享空间。易达通负责人徐荣表示，“虚拟地址的设立是为了遵守法规，该公司在每个处理付款的区域都有一个注册地址。”
凯威莱德律师事务所的李先生表示，“虽然浑水可能是正确的，但易达通是关联企业本身并不表明欺诈。只要客户是在网秦公司的控制下，钱是真实的，我是不会那么担心的。”
“高标准严要求”
网秦的联席首席执行官奥马尔·汗于11月1日接受了彭博电视的采访对浑水的攻击进行了辩护。“我们只是抱着对自己更高要求的态度，你已经看到了我们对于这些虚假和恶意指控的反击。我们只是彻底开放，变得非常透明化。”
确定谁是谁非，可能需要一段时间。对于网秦，有些问题该公司最起码是要澄清的，浑水报告部分正确的。但是欺骗投资者，与错误的管理方式有着天壤之别。